Loading summary
Transcript1 lines
- [00:00]
A
各位聽眾朋友大家好歡迎收聽股市影者今天我們要聊的一集題目叫做好股票就是一部好劇好股票就是一部好劇那這半年來我都一直算是蠻認真在寫劇本的那在寫劇本的過程我就發現其實它有很多的細節跟結構那跟我原本想像的好像你只要有好的點子有好的故事有好的場面有好的角色然後想辦法把它串起來它就會是一個很好看的電影或是影集但我寫到越來越久以後發現其實它有很多要素去構成一部好片那這個東西跟股票某個程度也蠻像的我先問一下大家你覺得怎麼樣的電影怎樣的影集叫做好看的一部影集它是懸疑很多還是角色的情感很豐富還是畫面很好美術很好之類的我覺得我後來自己整理了一下當然這過程中也不斷的去找很多資料我認為一個要很好看的劇它必須要有三個最重要的因素第一個就是劇情要持續的推進就是說當你看到這一集你發現哇他有開發到新的一個地方或是有認識新的角色或是有新的事件進來劇情一定要一直往前進你不能就停在這裡然後好像就是大家一直在同一個時間點講同樣的不同的話有些就是這樣有些就是當然在這個場面他可能劇情這一集沒什麼推進就是一直在處理很多情緒的東西角色之間的情緒角色的糾結等等的所以最重要的就是劇情要持續推進這樣才會有新鮮感第二個是角色的情感連結鬼滅之刃為什麼好看因為他我覺得他最強最強的東西就是他對於角色情感的連結做得非常好所以當角色在哭的時候你都想要跟著他哭我覺得這個就是鬼滅之刃最強最強的地方所以必須你的角色情感連結要很強你才會有帶入感所以劇情要推進才會有新鮮感角色的情感連結才會有帶入感還有最重要的如果你劇情一直在推你的角色情感也很好但是他一點都沒有辦法讓你感覺這個在那個世界裡面那這就不行這叫什麼對我來講的話就是環境場域的塑造就是沉浸感假設鬼滅之刃他的那些鬼都不可怕他的場景都不可怕你會沒有感覺對你知道一個人類跟鬼在決鬥可是這個感覺不出來很危險啊那故事一直推進可是你的場面好假設要推進一個一個恐怖片或是一個公路劇冒險片可是你感覺不出他在冒險所以那個環境打造也是非常的重要然後當我把這三個東西寫下來以後我就一直在想這個很熟悉耶就突然就覺得那投資不是也是這樣? 一隻股票它要上漲它也就是只有這三個條件第一個我們剛講到的這個劇情的持續推進這是什麼這就是財務數字財務數字要持續往前推你不能就只有講喔好像你有什麼夢啊有AI啊可是都沒有任何數字的推進大家就看久就膩了第二個角色的情感連結是什麼指的就是管理階層管理階層跟你的連結性強不強能夠知道他現在在做什麼而且你知道他講的話在未來都會達到第三個就是環境那他在股票來講環境是什麼就是總經跟產業的氣氛到底好不好對你有AI對你有很強的管理階層但不好意思現在AI就是功過於求已經過熱了那也沒有用所以我認為一隻會長的股票跟一部好看的劇基本上都是同一件事情那我再說回來剛講的有三個重點這三個重點到底我們要從這個股市裡面要怎麼去找到這些呢我一個一個來講我們先講一下劇情好的劇情呢有些劇情這個你可能追到第三集你可能就開始分心了開始滑手機了最後就關掉了有事情發生有事件發生這是最低限度的要求可是一個更好的劇就是每一集的結尾都有一種怎麼辦接下來會怎麼樣然後你就停不下來這種推進的感覺他不是靠一直靠爆點一直放利多喔我今天又接到誰的訂單我今天又怎麼樣他是要靠斜率我跟大家說這兩個是很重要斜率什麼是斜率就是你可以想像它就是一個坡度傾斜的這個程度一個坡道傾斜的程度你越斜當然就是坡道越陡嘛那越陡就代表這個成長如果你把它變成一個圖來講它就是成長越快那如果坡道放緩就是成長越慢所以斜率很重要一個故事的張力在往上走你就會停不下來你就會發現這個接下來會更精彩耶那如果這個故事開始走平了你就開始覺得無聊如果故事的張力往下走你可能就會覺得算了棄劇了不想追了都已經知道之後會發生什麼事或是這一部已經讓你沒有感覺到任何的新鮮感了我都知道等一下一定會發生什麼事這個主角現在這麼慘之後一定會報仇一定會怎麼樣怎麼樣你都已經想清楚了都想到了投資也一樣一隻股票的劇情就是它的財務數字EPS成長率從15%到30%到50%就是這部劇情在往上走的感覺市場有興趣有人在追股價也會反應你要想每一部劇幾乎都有一個最熱血的那個場面那這種推進就是慢慢推慢慢推推到那個場面要爆發的時候你會非常有感覺所以這個是什麼如果有一些劇情有一些我們換到公司有一些公司它的成長率從成長50%變成成長20%到成長5%這個是劇情在往下走它不是獲利不好它還是成長你看它成長50%現在也是成長5%它還是成長所以這個跟獲利無關這個在於成長的斜率成長的速度這個差別非常的重要我看到有一些人不願意停損就是可能虧很多錢了他還是不想停損因為他說什麼他說因為公司還有在賺錢可是有賺錢是最基本的限度這家公司就是因為有賺錢他才會有現在的股價他為什麼漲那麼多是因為市場對他有更高的期待認為這個斜率成長的斜率會改變可是沒有改變他可能就繼續往下跌所以我覺得股市市場買的都不是現在買的是未來更直白一點買的是接下來接下來會怎麼樣接下來的劇情會不會更好看你已經AI這個產品開發了兩年了接下來你終於要問世了你終於要推到市場了目前有更多人對於你的產品是有意願的是有興趣的這個東西就會有期待大家就會覺得會不會更好看如果你現在持有的股票最近財報可能出現了符合預期但沒有超預期甚至小幅度的低於預期這就是劇情在走平的訊號那就會有人慢慢的棄劇慢慢的關掉電視走平之後下一步往哪裡走你就必須要有自己的判斷最難的情境是這樣劇情本身沒有變差但已經沒有驚喜了像一部劇每集都照劇情走沒有出錯但你也感覺不到驚艷就是喔對他等一下就會加入了因為他們現在的關係越來越好了喔那他現在有一些嫌隙出現了所以呢等一下他們一定就會開始吵架或是開始對抗對決就這已經沒有驚喜可是他還是沒有變差只是你已經猜到他未來的路了股票也是這樣當你已經猜到它之後就是發生什麼事情了那市場都已經猜到了它可能真的發生了結果沒有驚喜那這個你不一定會馬上棄具可是你的熱情會慢慢的降低市場上的投資人也是如此劇情還有一個更深的層次我覺得很多人會忽略的是什麼就是誰先知道這件事情好的編劇呢他會設計資訊揭露的時機這也是我後來我一直在寫這些劇本就發現其實這個東西真的非常有趣而且也很重要編劇他會這個資訊設揭計露的時機什麼意思有些時候呢是觀眾比角色先知道這個角色即將進入危險的地方了你可能看到前面有一些畫面所以你知道這裡是危險的結果突然有一個角色要開門要進去你就說這個主角要走到房間你就快開始心跳加速因為你知道裡面有東西可是這個主角不知道這就是這個觀眾他所知道的東西優先於這個角色可是有時候角色是知道的比你多例如角色說了一句意味深長的話可是你完全搞不清楚他為什麼要講這句話而且他是誰他經歷過什麼事情你都不知道但這個角色他知道這就是角色的資訊比觀眾還要多所以你會覺得好像有點神秘感你很想要去破解他他到底是誰他是誰的家人或是他是哪一個國王哪一個王國的王子等等所以這兩種手法製造的緊張完全不同但都有一個核心就是資訊的落差決定了情緒的強度我再說一次資訊的落差決定了情緒的強度同時裡面這個邏輯是一樣的而且更直接法人他拿到了公司最新的消息他比你早知道這些知道了以後他們就會去跑model然後算出來多少EPS他的預測就比你準比你精細所以這些投資人、投資長、基金經營人他已經知道下一步是什麼了那我們所處的位置是什麼這些人他所知道的東西都比你早你不知道你還是外部人所以我們在這個實務鏈上面或是大多數的散戶就是最後知道的那一個你很緊張就發現公佈的非常好不好意思裡面的角色都已經知道這個故事都已經知道這個數字了財報公佈的時候你就發現反而好像利多結果沒有漲這種就比較可怕所以呢這也不代表就是說散戶沒有辦法贏這代表你的策略就必須不一樣你要找的不是我比市場早一秒知道財報台積電今天要公佈財報了我聽到好像是什麼不好意思你聽到可能所有的法人都已經聽過了那股價搞不好也都已經漲一段或跌一段已經反映今天要公佈的事情了所以我們不是玩這個因為玩不贏別人你要找的是在大家都知道這件事之前你有沒有理解這個故事以及為什麼他值得追例如在台積電公佈財報的一個禮拜一個月我可能就覺得台積電最近的產能還是很緊那他的客戶不管是NVIDIA不管是蘋果需求也很好基本上你用這個大方向你就已經去判斷了你不是在前一天或是當天才去賭他的財報所以也就是說你要更早讀懂劇情的走向而不是更快的拿到資訊這才是真正的優勢散戶能夠利用的優勢因為法人會有業績壓力當大家都在今天買這麼多那你可能就被迫著你也要趕快持股這麼高否則如果當台積電一漲你沒有台積電那你可能就輸了所以這個是劇情我認為這個跟投資相關性真的很大我們應該再講第二個角色也就是管理階層我認為其實管理階層最重要的就是他的誠信我們先講角色你覺得怎麼樣是讓你喜歡一個角色的東西有些人可能覺得哇這個角色很強很帥有光環但我覺得這些都不一定有些角色不強也不帥也沒有光環可是你就很喜歡他你就很喜歡這裡面這角色為什麼呢是因為你相信這個角色你覺得他你覺得這個角色他的一致性很高他說要做的事情他就真的去做了他面對困境他的反應是你覺得對這個角色就應該要這樣做所以你對一個角色建立了信任他就會你就一直跟著他反過來講最快讓一個角色崩掉的事情是什麼就是言行不一說一件事情可是他卻沒有做到另外一件事情就覺得這種角色很煩為什麼你就不你剛明明都這樣想為什麼你要去做其他的事情那觀眾一旦發現這個也會失去信任或是他覺得這個角色的邏輯怪怪的他明明剛是這樣想那他怎麼可能會跳脫出來去做那件事情那就不是他所以這就是投資裡面管理階層的重要性其實你持有一家公司我們買一家公司就是在跟這個角色押注他到底有沒有deliver他說的事情他到底有沒有做到他要做的事情上一季他說我們即將要切入新的市場新的客戶結果這一季有做到嗎有很好你就越來越相信他你認為他講的東西就是他做的東西說要控制成本毛利率真的有拉高嗎好像有耶說好看好下半年結果下半年開始到底是不是給一個更好的數字交更好的成績單這些都是在看角色的一致性好的管理層有一個特質叫做保守承諾超額交付就是講話都很保守可是他做的都會比講的還多這種公司最好其實很多台灣的公司我認為像大立光他就是屬於講的保守可是都會做的比較多的那台積電也算是就有一些是誇大不實那種反而可怕他就會流失掉他很多的觀眾很多的投資人那壞的管理階層基本上我認為他沒有辦法長期經營對的投資人對的股東所以導致不好的管理階層他永遠就是很多的主力很多的投顧老師很多的短線客跑進去炒因為他本身就沒有信用了他沒有辦法累積出有忠誠度的投資人有忠誠度的股東那還有一個東西是最危險的就是管理階層突然宣布一件跳Tone的事情例如大規模的增資然後要賣出自己的股票或是宣布要轉型要去做一個跟你過去完全不相關的事物那這就像什麼就像你在追的劇原本是愛情故事結果第五集突然變成穿越變成科幻片第八集突然多了幾隻怪獸進來這就是很跳Tone創作者會說這個是轉型但是觀眾會感覺到這已經不是我以為的那一部劇了投資人會覺得這已經不是我以為的那一隻股票了這時候就會被重新評估了那還有一個就是在讀角色的時候有一個比較常我們會判斷的東西就是聽他怎麼說話對白非常的重要一個角色的語感就是會洩露他的真正狀態所以你可以透過這個角色講出來的東西得到很多的資訊大家應該也可以發現到就是說當一個演員他在演一個真正自信的人跟演一個表面自信但是其實有點慌的人那個語氣感情緒是不一樣的好的演員做到這個區別但好的觀眾他也會感受到所以法說會上當CEO怎麼講話我會覺得這個是一個非常重要的我反而覺得你如果看那些數字guidance那些新聞或是官方網站都會寫他的新聞稿或是分析師都會有那為什麼我們要去聽法說會我們去聽法說會線上聽或是當場聽都是要看他在講這句話的時候的力度的餘感有些人可能說我們下半年的營收目標是多少我們有信心達到因為第一我們可以從哪裡得到了這個產品的營收成長第二從這個客戶第三怎樣你會發現他的邏輯性跟他的口條順不順跟他的講出來的那種信心可是有一些CEO或CFO他講話會變得模糊你問一個問題他可能會說我們持續在關注市場的變化在適當的時機會做出最佳的判斷這句話到底是什麼就等於有講等於沒講當你聽到這個你可能就需要開始留意還有一種語氣就是從本來很積極變得保守我覺得這些都是語感這些都是你在財報上面看不到的但就是偏偏這些東西有可能就是暗示著未來的東西例如有些公司我遇過他會說我們現在要做什麼而且我們即將要展開什麼我們有拿多少錢要去買什麼然後突然過了幾個月或是一季就是說我們現在正在穩健的要做什麼我們持續的保持要做什麼本來是很積極變得是很保守這種東西也都要留意這就是語感的轉變其實你可以讀得到他你可以聽得到他好像怪怪的那就可以開始去做一些調配資產部位的調配不一定馬上就是全部砍光也不一定你可能就是慢慢的去砍然後搭配技術線型搭配每一個月的營收發現好像都有點不如預期完蛋了他可能真的不行了那就趕快換所以當你這種練習做多了你就會知道這個角色現在的狀態是怎麼樣第三個環境我最喜歡舉的例子是什麼就是宮崎駿你有沒有想過為什麼宮崎駿可以讓這個世界這麼真實你會覺得好像真的有這個世界的存在不管是神隱少女的湯屋或是龍貓或是說這個魔法公主的森林這些守護神什麼的為什麼你可以這麼真實的被帶入不是因為故事好不是因為角色可愛是因為世界本身是完整的神隱少女的這個貪污它有它的規則在裡面你就要忘記你的名字在裡面工作那有哪些神裡面的神不同的東西就會你會覺得好像你就在裡面而且有可以看到他們有不同的氣味有一隻神過來非常的臭或是怎麼樣你可以感受到這個世界魔法公主也是你會覺得每個動物都有自己的每個生物都有自己的位置動物之間的張力是真實的所以當一個世界如果被塑造的夠完整你就不需要被說服你自然而然就相信這個世界是存在的這就是沉浸感你就會在裡面非常的享受它所帶給你的各種的角色或事件的鋪陳投資的環境就是這個作用當總經營環境跟產業的氣氛是對的你持有的股票就算不怎麼樣就是正常它不是龍頭它就是正常可是它就跟著漲AI有些超強超強這個EPS成長一倍兩倍你的AI只是正常它就跟著也漲了一倍為什麼因為這就是環境跟氣氛2020年到201年那時候有寬鬆的執行加上疫情的加速疫情後的加速飯攤那個環境就是什麼就是宮崎駿在幫你設計這個世界幾乎所有的科技股都在漲而且我記得那時候晶片也要漲價連台積電的晶片都在漲價因為整個世界都在說一件事情疫情復甦了需求開始回溫了現在的AI浪潮也是這樣所有人都相信AI會改變產業所有的產業所以每個環境你只要講到AI哇大家就說哇這個股票感覺不錯所以這個東西就是一個環境其實他沒有變好可是環境的說服力變很高所以這家公司大家就覺得他以前做這個他切入AI他會有更多的什麼什麼什麼營收那環境最快改變的時候通常是兩種訊號第一個是什麼就是資金的態度變了例如利率上升整個流動性就收縮整個世界的基調就變了你看你基本上你不需要什麼大利空你只要如果突然說要升息了什麼事情都沒有變公司的訂單照常出公司的產品照常研發可是股市就開始跌這就是一個環境這就是什麼這就是沉浸感消失了你才發現這個世界怎麼這虛幻第二個訊號是什麼環境要改變的訊號就是核心故事被打破了這一點很妙AI浪潮的核心故事就是AI會擴大規模的去創造更多的經濟效益因為大家的效率變得更好這個故事都在成立環境就在可是哪一天突然有這個CSP的大廠說等一下我花了幾千億的資本支出但我的AI到底幫我賺了多少然後去看發現奇怪怎麼會像奇怪怎麼沒有想像的多那環境就可能鬆了因為這個核心故事被打破了有可能所以你要養成一個習慣就是定期的問自己現在的產業環境是在幫我加分還是在扯我後腿還是它有可能會慢慢變了就要留意環境還有兩個很細的東西我覺得做投資的一定要留意第一個市場在放大哪一個鏡頭電影裡導演他決定拍哪裡的時候是一個很主動的選擇同樣一個場景他要特寫主角的表情還是拍一個Lounging所傳達的訊息就是完全不一樣你要的特寫的表情就代表現在需要有一個情緒了所以你拍到這個主角的特寫的臉部表情可是你現在是想要讓觀眾知道說這裡的環境長得怎麼樣相對位置或是說這個角色之間的距離等等那你就可能用一個Long鏡比較長的鏡頭可是股市也是一樣有時候市場的鏡頭不是終點那個鏡頭不是鏡頭是鏡頭好像一樣總而言之就是有時候市場它的鏡頭是在總經是在利率是在通膨是在地緣政治例如中東你的產業就算再好只要戰事一發生可能也是跟著跌因為這時候的鏡頭是在特寫那個區域的衝突所以必須我們要了解現在市場的勁頭在哪裡有時候當勁頭又切回個股的時候市場就會變成是財報驅動的模式有些明明現在都沒有戰爭為什麼都不會漲因為有些人的財報超好有些人財報真的很爛所以它跟大阪的關係就不大所以你必須要知道現在市場的盡頭在哪裡這很簡單也不能說很簡單啦基本上就是你可以透過觀察可以知道最近的熱門大家都在討論的是什麼東西甚至你可以透過AI去幫你搜尋這些資料去整理最近大家的熱點焦點是什麼第二個就是第二個跟環境有關的重點就是懸念是什麼一部巨人能夠讓你停不下來通常就是因為還有一個你不知道的答案他一直在這種吊著你那就是說誰是兇手他到底會不會成功這個人要害他他到底會不會害成功那他們兩個到底最後會不會在一起這個懸念就是讓觀眾持續投入能量的來源投資裡的懸念呢就是催化劑就是這家公司要公佈財報了這家公司他在等待FDA的審批了或是他這個公司準備要發表新產品了這就是懸念這些懸念就能讓市場保持期待為什麼科技股的本益比往往或是吸引投資人的力道往往會比傳產股高因為他有很多的期待有很多的懸念他好像這個產品會不會怎麼樣因為他一直在變一直有新的東西可是傳產股沒有很多就是報價很多就是客戶的狀況總經理的需求等等但是懸念有一個特性揭曉之後它就消失了好的結局觀眾會鼓掌然後開始問接下來的故事是什麼壞的結局觀眾直接關掉就不追了沒有下一個懸念的股票就很容易進入股市的盤整期因為你沒有吸引人的這個鉤子了所以你要投資一家公司之前你必須問現在這家公司的懸念是什麼我們講的懸念是中性沒有說是不好的我們講的就是接下來的預期好了你可以預期的新的東西是什麼當這個東西被揭曉了以後下一個可以預期又是什麼必須要有源源不斷的這些所以呢今天這一集就是想要跟大家分享我最近在寫這些劇本以後發現有很多結構的東西要怎麼樣製作出一個好的劇情結果退一步發現這不就是一個好股票它的一樣的條件嗎? 所以這一集呢就跟大家分享到這裡我認為有幾個非常重要的剛有提到第一個就是新鮮感就是你的故事劇情要不斷的推進第二個呢就是這個角色的連結也就是管理階層你必須要跟他有很強大的連結認同他也知道他做的事情最後一個就是環境把握這三個就算接下來的股市我認為還是會波動非常的大大家還是可以根據這三個原則去檢視一下你手上的持股今天我們就先聊到這我們就下一集再見拜拜