欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫碳酸锂的周期在哪，来自柯中。

锂电池需求增速的确定性

1、动力电池

这里很多人都说，为什么这个还有确定性，因为实际上2023年是增混持续放量的一年，而纯电就是这一年增速明显放缓了。那么2025年应该就是纯电开始明显放量的一年，而混增的增速会开始下降。

因为混增在2023年，2024年的持续放量，导致单车的带电量实际上在这2年并没有明显的增长。单车带电量，基本就是平均了所有电车的电池做一个平均值的电量。

而今年目前随着纯电车型的逐级扩大，特别是20w以上车型的纯电占比渗透率较低的特点，每年这块的电车带电量的增速大概是6-10%的样子，所以如果渗透率在增长个10-15%，那么叠加起来，动力电池的增速就是大于20%的。

所以很多人看上去渗透率已经接近50%了，就认为动力电池的增速就会维持不住20%增速了。

2、储能1季度的大爆发，锂电池增速最大的看点

2024年1季度，全球储能的增速大概是100%左右，对应到年底，大概储能全球增速是65%左右。大概1季度增速对应全年的增速65%。

而目前2025年，全球1季度储能增速高达142%，就单纯的看这个增速，估计2025年全年储能增速将高达70%以上。

因为去年储能电池出货量是369.8GWh，那么25年储能即使按照70%增速来看，就能带动整个锂电池的增速高达17%了。还不算动力电池这块的增速。动力电池这块即使只按照20%的增速来看。那么也有210.2GWh。叠加增速高达30%左右。

3、储能未来的增速在哪

电价市场化

算力的大幅度增长对数据中心电量的需求增长。储能对数据中心提供确定和稳定性的电力供应

绿电直连

4、碳酸锂今年需求多少

按照105w吨来算，碳酸锂制作成电池的良率和转化率大概按92%计算，则需要碳酸锂114.1，传统行业13w吨，所以去年整个市场的需求大概是127.5w吨。

明面上生产了大概125w吨，回收了65w吨锂电池，换成碳酸锂大概是7w吨，则总量就是132w吨。过剩4.5w吨，和上面库存增加3.8w吨基本吻合。

今年增速即使按照30%来算。那么就是148.2，加上传统的13w吨，则需要碳酸锂161w吨。

目前全球产能大概180w吨左右，加上停产的部分，实际供应的部分只有160w吨的当量。

那么目前看明面供应大概能达到160-167w左右。供应则可以平衡。

5、供需矛盾在26年会有首次出现的概率

2026年碳酸锂供应则会大幅度放缓。

如果储能增速维持在50-70%的增速，因为储能的基数随着每年大幅度增长后，需求占比越来越大。2025年达到630GWh，而2026年如果增速继续50%的话，则能有315GWh的增量。能提供整个锂电池15%的增速。

只要26年，动力电池这块能维持15%的增速的话，则整个碳酸锂需求增速就能维持到25%。

但是碳酸锂供应却达不到25%的增速了，因为这样供应就得高达200w，目前全球的产能，也只有180w吨，到明年新增落地的，也就是200w出头，但是维持这个价格，停产的产能是无法复产的。

碳酸锂价格周期性波动的概率

1、低位维持锂盐厂一定的利润，在一定范围内波动，反而会减弱碳酸锂周期

比如说现在大部分云母的成本还是集中在8-10w吨会更多一点，低成本类似永兴这种还是少数。

如果说宁德真要控价，将价格维持在7-9w之间波动，给这些企业一点希望，但是又舍不得明显减产，而也不明显亏损，反而会大幅度延长周期的或者说导致周期不明显。

但是目前看价格向下了，因为现在做空价格符合空头利益，价格朝着利益最大化的方向波动是市场化的结果。

这个时候，多数的云母基本都是亏损了。短期低于成本采矿还是ok的，长期是不现实的。

2、压低价格导致新投资放缓，矿产爬坡减速

如果把价格直接压到5-6w的范围内的话，导致新投资放缓，矿产爬坡减速。

实际上盐湖的成本是相对偏低一点的，但是...