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上周五A股击穿了4000点，有些朋友开始有点慌了，周末我接到了好几个私信我咨询的，主要问题就是现在市场怎么看？牛还在吗？要不要出来？

结果今天市场再这么一杀，3900点击穿，我相信如果再快速杀一下，越来越多的人心理防线会被击穿，在恐慌下放大恐惧，交出筹码！

因此，今天我觉得有必要再继续对最近的市场情况做一个梳理和分析！

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市场在担心什么？

这一轮市场下跌的导火索是伊朗战争的突然爆发，本来这个事情跟我们关系并不大，关于之前市场担心的两个问题：一个是能源；一个万一伊朗倒向亲美，一带一路可能被卡。

目前看，这两个可能的隐忧现在看比半个月前更清晰。

一是能源问题，验证了我上一篇文章说的逻辑，进可攻，退可守。

首先，供给端。我们的能源进口早就做到了充分分散，地域分散，海陆分散，国家分散，叠加全球最大的战略储备，因此我们可以看到，在日韩慌的不行时，作为全球最大石油进口国的我们，却出奇的淡定，这份淡定是建立在超前的战略眼光之上，未雨绸缪加极强的忧患意识！

其次是需求端。为了摆脱石油依赖，我们很早就进行了能源转型，到今天的时点，我们这些清洁能源产业并非处于早期萌芽阶段，而是全球领先，不少还面临产能过剩。

从这个角度看，当全球化石能源价格上涨时，是不是新能源加速全球普及的好时机呢？我们这些新兴产业不但不会削弱，大概率会越来越强！

另外就是大家担心的通胀问题，这个是老美的问题，不是我们的问题，我们今天还担心因为油价上涨引起通胀吗？恐怕反而是上面喜闻乐见的。为什么？因为我们目前的经济问题是通缩，而非通胀，通胀是我们希望看到的，如果物价上涨，我们今年P P I也好，C P I也好，反而会按照过去政策希望的方向去走。

其次是一带一路，这个担忧目前也不存在了。

伊朗这次不但没有倒向亲美，反而加剧了内部的反美情绪，这种情况对谁有利呢？如果继续反美，加上这次力量被大幅削弱，将来抱谁的大腿概率更大？答案不言自明，所以我们的一带一路是削弱了，还是会更顺利？

况且从战略角度，也可以看出老美这次失算了，高估了自己的能力，也低估了伊朗的抵抗意志。它不想陷入伊朗，因为陷入将丧失跟我们竞争的机会，但是目前看，短期又拔不出来，所以可以看到短期在加大手段，其实是想速战速决，早日脱身。目前看，也是进退两难。这无疑给了我们很好的一个战略发展期，过往我们抗议无数次的萨德都被弄走了，所以这一轮，到底谁赢麻了？

因此，宏观上不管从哪个角度分析，这个事情对我们都构不成利空，实际上还更为有利。这个事情的冲击其实远比去年关税战影响要小，因为关税战实实在在会影响企业的利润，那个动摇的是投资的根本，而在那种极限施压下，我们都扛住了，这一轮算什么呢？还只是影响个油价而已。现在回头看，4月7号关税战那一轮，市场最恐慌的时候买入，和等几天市场情绪消化后买入，收益能差1倍！好的机会，往往都是在危机中产生的！

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市场在交易什么？

那既然这个事情对我们影响有限，为什么市场会如此大反应？大家到底在交易什么？

最近我们可以看到一个很奇怪的现象就是，作为避险属性的黄金，在这一轮冲突中，不但没有像大家直觉预期的那样上涨，反而出现了大幅下跌，美国貌似困难重重，但是美元指数却逆势走强，原因何在？

这点恰恰是目前市场正在交易的逻辑：如果伊朗战争持续，霍尔木兹海峡海峡封闭，油价持续高位，那么美国大概率会通胀再起，这样市场预期的降息可能就会延迟或者没有，甚至转向加息！因此美债收益率调头上行，因为利率走高，美元的吸引力变强，美元指数自然走强。而和美元形成替代关系的黄金，就出现了和美元指数相反的走势。但是这个只是暂时的，黄金的主要矛盾没有改变，未来大概率会修复今天的跌幅，继续向上。

那这个事情对全球股市有何影响呢？为什么全球股市会集体出现下跌？

本质上还是对全球流动性的担忧，如果降息推迟或者没有，甚至转向加息，钱就会像过去两年一样流向美国，对全球股市流动性承压！

但是这个逻辑真正的这么坚实吗？显然是没有的。

一是不降息或者加息本身对美国就是毒药。

美债最新的规模是39万亿美元，而在二五年10月，这个规模还是38万亿，因此在川普说关税战赢麻了，收到巨额关税的时候，美债的规模不但没有压缩，反而还在膨胀。在如此大基数的债务规模下，如果还维持高利率，每年支付的利息就是一笔天文数字。现在市场交易的是美债利率高，所以资金会流向美国，但是未来不会交易美债自身的信用问题吗？你想要的是利息，对方可能想要的是本金，这也是为什么这一轮，美元和黄金会跟历史完全不一样，同时走强的根本原因，一个在交易美元强势，一个在交易美元衰落。因此，降息是必然趋势，只是节奏会被扰动。

3172.恐慌之时，大概率是今年最好的布局点